第19章淺談全面注冊制最新章節，第1頁_股市閑談免費全文閱讀

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月日，a股全面實行股票行注冊制正式啟動。證監會就全面實行股票行注冊制主要制度規則向社會公開征求意見。總的思路是，保持交易所審核、證監會注冊的基本架構不變。改革後主闆要突出大盤藍籌特色。漲跌停闆o％未變，資金門檻未變。

行環節，主闆結束了倍市盈率的限制，上市五日無漲跌幅限制，新股連續一字闆将不複存在。《全面注冊制征求意見》，點評如下：

、規則變化

主闆注冊制新規後，整體規則與創業闆注冊制類似，包括上市條件、财務指标門檻變化、新股上市前個交易日漲跌幅不設限等。具體來看：

（）上市條件改為三選一，提高包容性。但相較科創闆和創業闆的要求更高，利潤或收入規模要求是創業闆的數倍，定位更加偏向大盤藍籌；

（）新股前個交易日不設漲跌幅限制，相較此前延長，與創業闆相同；

（）盤中可以臨時停牌，單次盤中臨時停牌時間為o分鐘；

（）定價環節，注冊制取消了o年以來的倍行市盈率的窗口指導，未來也會和科創闆和創業闆一樣進行詢價定價。

、注冊制有什麼影響？

（）ipo融資加：參考創業闆注冊制實行後，創業闆ipo數量相較此前大幅提升（前年平均每個月ipo家，後年提升至家）；

（）流動性分流有限：科創闆開闆後短期對創業闆成交略有影響，但頭部企業流動性受影響相對較小，中期仍回歸基本面；

（）市場活躍度擡升：創業闆注冊制實行後，創業闆成交額占全a比例有中樞提升，但波動性加大；換手率無明顯變化；

（）估值擡升：參考創業闆，注冊制實行後，平均市盈率有所提升；

（）短期提振市場：創業闆注冊制實行後，次日至一周内跑赢大盤，之後額收益不明顯。

全面實行股票行注冊制改革正式啟動，盤後全面注冊制來了，比市場預期快，之前預期到月或者年底才會推出，目前看進度非常快！

對股民來說，最大的變化是打新，破比想象中多。其次是大牛市不要奢望，随着股票數量的增多，以後牛市也是結構性的，不會所有的個股一起漲。全面注冊制利好創投、券商等闆塊，但已經漲了，短期要小心兌現！

【注冊制各方預判推演】：

第一層：利好，因為散戶會炒。

第二層：利空，因為供給變多。

第三層：利好，因為為了注冊制能出去，必須把現在的估值搞上去。

第四層：利空，北向已經知道第三層邏輯，所以一直瘋狂買入，等着這個時候變現跑路。

第五層：利好，内資識破了北向的第四層，所以一直在降低倉位，等北向砸出來抄底。

注:（免責聲明）本文僅為個人筆記，不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！

知音難覓，也是人生常态，一曲衆寡，盡管少有人懂，但是我自有我的風采

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